Attaque américaine contre l'Iran

Toute représaille iranienne, au-delà du symbolique, contre les actifs américains dans la région risque de provoquer une nouvelle escalade et de menacer la survie du régime. Malgré le vote du Parlement iranien en faveur de l'arrêt de l'opération Détroit d'Ormuz, sa mise en œuvre est complexe et porterait atteinte aux revenus pétroliers. Iran, qui proviennent principalement de ChineL’Iran semble également être isolé géopolitiquement, car ni la Chine ni Russie ont indiqué qu'une ligne rouge diplomatique a été franchie, et les alliés régionaux de Téhéran Ils sont tous gravement affaiblis.

Les réactions du marché corroborent cette estimation. Les marchés pétroliers constituent bien sûr la variable clé. Cependant, les prix, en légère hausse, reflètent déjà une prime. risque géopolitique, et les risques liés à l’offre semblent relativement contenus : OPEP+ a la capacité de compenser la perte potentielle de la production iranienne.

Les marchés boursiers ont réagi avec mesure, les rendements des obligations d'État se maintenant stables, tandis que l'or, valeur refuge, a légèrement reculé. Les contrats à terme sur l'indice VIX, indicateur de la volatilité du marché boursier américain, ont légèrement reculé. Les conflits historiques impliquant les États-Unis dans la région n'offrent que des indications limitées sur l'évolution des marchés. risques liés au prix du pétrole. Au cours de l' Guerre du Golfe, après l'invasion de Koweit par Irak En 1990, la production pétrolière a été gravement touchée, provoquant un choc durable sur les prix. Cependant, la réaction des marchés a été lente à l'époque, les États-Unis et leurs alliés ayant mis plusieurs mois à réagir, plutôt que quelques jours.

Globalement, nous anticipons un impact limité sur les marchés actions, à moins qu'un risque nettement plus important pesant sur la production pétrolière n'apparaisse et n'entraîne des répercussions durables sur les taux d'intérêt, ce qui n'est pas notre scénario de base à ce jour. Nous maintenons pour l'instant notre stratégie d'investissement inchangée.

Par Samy Chaar,

Économiste en chef et CIO Suisse, Banque Lombard Odier