La Deutsche Bank classe l'Espagne en tête de la croissance du PIB dans la zone euro jusqu'en 2026.

 

La croissance économique de Espagne D'après les projections de la Deutsche Bank, l'Espagne continuera d'afficher des performances supérieures à celles de ses pairs européens et des principales économies mondiales jusqu'en 2026. Ces prévisions situent le produit intérieur brut (PIB) de l'Espagne à un niveau de… % D'augmentation 2,9 d'ici fin 2025, ce chiffre devrait être nettement supérieur aux 1,4 % prévus pour l'ensemble de la zone euro et aux 1,9 % pour les États-Unis. Pour 2026, l'entité anticipe une croissance continue de 2,2 %, contre 1,1 % dans la zone euro.

 

Facteurs de croissance et facteurs de risque en Espagne

 

Selon Rosa Duce, directrice des investissements de Deutsche Bank en Espagne, les principaux moteurs du dynamisme espagnol ont changé : « consommation et investissement Ils sont devenus les principaux moteurs de cette croissance en Espagne et le resteront en 2026. »

 

L’expert a toutefois mis en garde contre des facteurs susceptibles de modérer le rythme de croissance, entraînant une stabilisation, même si celle-ci resterait à des niveaux élevés. Ces facteurs incluent… épuisement du secteur touristiqueun ralentissement des exportations de marchandises — dû aux droits de douane — et une augmentation des importations, ce qui entraînerait une contribution négative du secteur extérieur l'année prochaine.

 

Duce a également souligné la persistance de problèmes structurels dans le pays, tels que «faible productivité« Les qualifications des travailleurs ne correspondent pas aux besoins de l'emploi et la correction du déficit structurel est insuffisante. »

 

Politique monétaire et perspectives mondiales

 

Sur la scène internationale, l'économie mondiale restera solide, malgré des risques persistants tels que conflits géopolitiques, l'inflation croissante, la dette souveraine et les conflits commerciaux.

 

En EuropaLes mesures budgétaires et monétaires devraient soutenir la croissance. Deutsche Bank prévoit que Banque centrale européenne (BCE) maintenir les taux d'intérêt au niveau 2 % jusqu'à fin 2026Il est souligné que Allemagne Elle bénéficiera des importants investissements prévus dans les infrastructures et la défense, ce qui stimulera le secteur manufacturier et, par extension, aidera d'autres pays européens.

 

Respect États UnisL'entité prévoit une reprise progressive, portée par un moral des consommateurs élevé, des bilans d'entreprises solides et une croissance continue des investissements. Intelligence artificielle (IA) et les dépenses publiques. Dans ce contexte, le Réserve fédérale (Fed) je le ferais trois baisses de 25 points de base chacune d'ici la fin de 2026, plaçant le taux d'intérêt officiel dans une fourchette de 3 3,25% à%.

 

En Asie, l'économie Chine Elle pourrait perdre de son élan en 2026, freinée par la crise du logement actuelle qui ralentit la consommation des ménages, malgré la trêve commerciale avec les États-Unis et leur industrie de l'IA. D'autre part, Japon Elle prévoit d'accroître ses dépenses, ses allégements fiscaux et ses investissements afin de stimuler son marché intérieur.

 

Opportunités d'investissement : Actions et obligations

Équité:

La technologie, avec la montée en puissance de IAElle restera le principal moteur des marchés boursiers, notamment aux États-Unis. Cette croissance profitera également indirectement à des secteurs tels que… construction (en raison des nouveaux centres de données), services publics (demande d'électricité plus élevée) et les entreprises dans matérielsD'autres secteurs qui intéresseront les investisseurs en 2026 seront les suivants : banque, l' pharmacienle produits de luxe, Le secteur sanitaire et les actions industriel. Les actions de petites et moyennes capitalisations Ils élargiront également l'univers d'investissement, avec Asia elle s'impose comme un moteur de croissance sur les marchés émergents.

 

Dirk Steffen, directeur des investissements EMEA et stratège en chef des investissements mondiaux, met en garde contre la nécessité de faire preuve de discipline : « Bien que nous anticipions une multitude d’opportunités d’investissement intéressantes sur les marchés, des corrections sont possibles tout au long de l’année 2026, qu’elles soient dues à des prises de bénéfices, à des résultats d’entreprises décevants ou à des inquiétudes concernant une supposée bulle d'IADans un contexte d'incertitude persistante des marchés et de risques de revers à court terme, les investisseurs doivent faire preuve de discipline et adopter une approche prudente. gestion active des risques ».

 

Revenu fixe et matières premières :

 

En revenu fixeLes obligations resteront attractives, et l'on prévoit que récompensera la duréeDeutsche Bank s'attend à rendements réels positifs de la dette publique en Europe et aux États-Unis. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans devrait atteindre 4,15 % et le taux de l'obligation allemande Bund à 10 ans est fixé à 2,70 % d'ici la fin de 2026.

 

Les liens avec Qualité investissement (IG) Les écarts de taux de change dollar/euro resteront proches de leurs plus bas historiques. Sur le marché obligataire des marchés émergents, qualité Cela devrait être la priorité.

 

Enfin, dans matériels, se prévé un Potentiel de hausse plus important pour l'or en 2026, sous l'impulsion d'une forte demande des banques centrales. Concernant le huileLes prix devraient se stabiliser à de faibles niveaux en raison d'un excédent de production élevé, le plus important de l'histoire du secteur.