La flambée des prix du pétrole compromet les perspectives de croissance économique d'environ 3 %

Le prix du pétrole brut a atteint des sommets historiques jamais vus en termes nominaux, même en 1973 et 1980. Le maintien des niveaux actuels de prix du pétrole brut nous éloignerait encore davantage de la croissance du PIB de 2,8 % et 3 %, respectivement cette année et l'année prochaine.

Aucun nouveau facteur susceptible de faire remonter sensiblement les prix, de les éloigner de leurs niveaux actuels et de les rapprocher de leur véritable potentiel maximum, ne semble se profiler à l'horizon. Toutefois, aucun élément ne laisse présager un rebond des prix à court ou moyen terme, qui se situe dans la fourchette de négociation de l'OPEP, entre 22 et 28 dollars. Atteindre les 30 dollars paraît même improbable dans les mois à venir.

La reprise mondiale est incertaine.
Cette situation compromet une fois de plus la reprise économique mondiale. La hausse des prix du pétrole brut entraîne un appauvrissement relatif des pays importateurs de cette matière première. L'impact sur leurs économies dépendra de l'importance de cette source d'énergie dans leur structure de production et de leur consommation finale.

Dans le cas de l'Espagne, bien que notre consommation finale ait diminué ces 20 dernières années, notre dépendance est plus forte que celle de nos partenaires européens, ce qui signifie que les conséquences seront plus graves en termes de croissance, de prix et d'emploi. La perte de compétitivité résultant des hausses de prix et de la flambée des factures d'énergie se traduira par un déficit commercial plus important.

Des mesures urgentes s'imposent pour modifier cette forte dépendance historique à moyen et long terme. De même, des politiques doivent être mises en œuvre pour permettre des ajustements de quantités, car nous ne pouvons contrôler le prix de cette matière première. Une plus grande efficacité dans l'utilisation de ces énergies, tant dans la production que dans la consommation privée et domestique, favorisant les économies d'énergie, ainsi que la recherche et l'innovation dans les sources d'énergie nouvelles et renouvelables et la diversification des sources d'énergie, contribueraient à minimiser l'impact des fluctuations des prix du pétrole brut.

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Le prix de référence du pétrole brut en Amérique (West Texas Intermediate) oscille autour de 50 dollars le baril, tandis que le prix de référence européen (Brent) approche les 45 dollars. Au cours des 12 derniers mois, les deux prix de référence ont augmenté de plus de 50 %, ce qui a suscité l'inquiétude des acteurs économiques et des gouvernements du monde entier.

C'est la faute de l'offre et de la demande
L'augmentation significative du prix de cette matière première ces derniers mois s'explique à la fois par l'offre et la demande. Du point de vue de la demande, les facteurs principaux résident dans la très forte demande générée ces dernières années par des économies comme la Chine et l'Inde, qui perturbe la demande mondiale année après année. (La demande chinoise à elle seule a augmenté de 30 % l'an dernier.) Cette forte hausse de la demande s'est conjuguée à la reprise économique mondiale, notamment aux États-Unis, premier consommateur mondial. Dans les mois à venir, l'arrivée de l'hiver entraînera une augmentation de la consommation dans les pays de l'hémisphère Nord.

Du côté de l'offre, la liste est plus longue. Premièrement, les attaques terroristes, les conflits armés et les actes de sabotage menacent l'approvisionnement du marché mondial en pétrole brut irakien. Deuxièmement, les difficultés politiques et économiques de certains grands producteurs accroissent le risque d'arrêts de production dans d'autres régions (Russie, Venezuela, Nigéria, etc.). Les réserves limitées, les problèmes de raffinage dans certains pays et la diminution des capacités de production excédentaires des pays producteurs pour répondre à la demande croissante ou pallier les problèmes d'approvisionnement mondiaux ont engendré une prime spéculative qui alimente la hausse des prix.

La convergence de tous ces facteurs a fait grimper le prix du baril de pétrole à des niveaux historiquement élevés en valeur nominale. Cependant, en valeur réelle, il reste encore loin de son record atteint lors de la crise des années 1980.