Les sociétés de capital-risque estiment que l'activité des entreprises en Europe est sur le point d'atteindre son apogée parmi les entreprises de taille moyenne, ce qui rend les sociétés d'investissement du secteur « moins enthousiastes » quant à l'avenir que les entreprises elles-mêmes, selon l'étude « Perspectives du marché européen des moyennes capitalisations » de KPMG.
Plus précisément, jusqu'à 74 % des sociétés de capital-investissement et 83 % des entreprises interrogées estiment que le recours à l'effet de levier est excessif dans les transactions boursières. Par ailleurs, 58 % des sociétés de capital-investissement anticipent une augmentation des fusions-acquisitions au cours des six prochains mois, contre deux tiers des entreprises (67 %) qui prévoient cette amélioration.
Toutefois, les deux groupes se disent confiants que cet effet de levier ne causera pas de problèmes majeurs, seuls 3 % et 4 % des répondants (respectivement) estimant qu'il pourrait déclencher une crise. Il semble exister un sentiment généralisé selon lequel le marché peut résister à la situation actuelle et que tout échec d'investissement dans les PME sera un incident isolé, et non un problème systémique. Les actifs non performants sont relativement exceptionnels en capital-investissement et sont généralement largement compensés par les gains générés par les autres sociétés du portefeuille.
D'après cette étude, les secteurs espagnols les plus actifs en matière de transactions d'entreprises au cours des douze prochains mois seront l'énergie, les mines et les services publics, qui arrivent en tête ex æquo avec le secteur de la consommation, recueillant 43 % des votes. Viennent ensuite, pour les sociétés de capital-investissement, les services aux entreprises (36 %), les télécommunications, les médias et les technologies (29 %), l'industrie (29 %), la santé (29 %), les services financiers (21 %), les loisirs (21 %), l'industrie pharmaceutique et les biotechnologies (14 %) et les transports (7 %).
À l'inverse, les facteurs qui préoccupent le plus les dirigeants espagnols sont la hausse des prix du carburant, la hausse des prix des matières premières et la conjoncture économique.
À l'échelle mondiale, l'étude de KPMG suggère que les entreprises pourraient passer à côté d'opportunités d'investissement dans les économies émergentes à forte croissance, parfois en raison d'un manque de confiance, comme c'est le cas en Russie, où les investisseurs ont perdu tout intérêt, plaçant le pays en dessous de l'Asie (hors Chine et Inde) dans les classements d'investissement.
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