Le ton prudent de Yellen conduit le dollar à terminer la semaine en baisse face à l'euro.

Analyse du marché des changes

Ebury affirme que, dans les semaines à venir, ce sont les actualités politiques, et non les données macroéconomiques, qui influenceront les taux de change des devises européennes. Parmi ces événements politiques, le référendum aux Pays-Bas sur l'approbation de l'accord commercial UE-Ukraine est particulièrement important.

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La semaine dernière, les marchés Ils réagissaient aux déclarations de Janet Yellen, présidente de la Réserve fédéraleMardi dernier, il a déclaré que l'attention se porterait désormais sur les risques externes susceptibles d'affecter le économie américainey compris dans leurs déclarations le ralentissement Chine et de l' volatilité financièreEn conséquence, dollar Elle a chuté et a terminé la semaine en baisse par rapport à euroDe plus, cela conduit les marchés à continuer de retarder leurs attentes concernant la prochaine [période/événement/événement]. hausse des taux d'intérêt par le Fedce qui ne laisse que 25 % de chances à une hausse des taux d'intérêt lors de la réunion de juin.

 

Le reste des données connues dans États Unis La semaine dernière, ils auraient dû servir de nouvelles rassurantes pour les FedLe rapport sur l'emploi de mars était plutôt solide, et la forte reprise des marchés a permis une bonne performance boursière. États-Unis clôturera le premier trimestre 2016 en territoire positif.

 

À court terme, nous continuerons de nous concentrer sur la communication. Réserve fédérale afin de confirmer ou d'infirmer les anticipations pessimistes du marché concernant les hausses de taux d'intérêt. Ainsi, la publication du compte rendu de la Fed Ce mercredi sera déterminant.

 

La publication du procès-verbal de la Fed Mercredi s'annonce comme une date clé en termes de risques. Par ailleurs, nous constatons que, contrairement à l'euro, la livre sterling n'a pas progressé face au dollar américain.

 

EUR

 

Bien que le euro Elle se rétablissait fortement par rapport à dollar La semaine dernière, nous nous attendions à ce que les perspectives du marché évoluent à court terme en raison de risques politiques dans la zone euroLes Néerlandais organiseront un référendum mercredi pour savoir s'ils approuvent le traité. UE avec UkraineLe référendum n'est pas contraignant, mais un rejet de l'accord mettrait en évidence le mécontentement croissant à l'égard de L'Union européennePar ailleurs, les dernières déclarations de FMI concernant la dette grecque et l'absence d'accord pour former un gouvernement en Espagne L’actualité politique pourrait dominer le taux de change des devises européennes dans les semaines à venir, plutôt que les données macroéconomiques.

 

GBP

 

L'incertitude quant à l'issue du référendum le Brexit Elle continue de susciter l'intérêt du marché. Après les attaques de Bruxelles Les bookmakers estiment à un tiers la probabilité d'un Brexit. Cependant, l'évolution des comportements des électeurs rend les sondages moins fiables qu'auparavant.

 

 

 

« Les dernières déclarations du FMI concernant la dette grecque et l’absence d’accord pour former un gouvernement en Espagne pèseront négativement sur l’euro », déclare Ebury.

 

 

 

Le référendum néerlandais organisé ce mercredi vise à déterminer si les Néerlandais approuvent ou rejettent l'accord de UE Concernant l'Ukraine, cela pourrait apporter plus de clarté à la consultation elle-même. Royaume-UniNous suivrons de près la réaction de la livre sterling au résultat du référendum.

 

Plus généralement, nous constatons que le Brexit comporte des risques politiques importants pour la zone euro elle-même et pour le reste du monde. EuropaCes changements ne se sont pas encore reflétés dans les devises européennes, nous allons donc également prêter attention à ce fait.

 

USD

 

La solidité du rapport sur l'emploi de mars, publié vendredi dernier en États-Unis, est parvenu à enrayer la hausse irrésistible de l'euro, provoquée par les déclarations de Yellen mardi dernier.

 

D'après le rapport sur l'emploi, le marché a créé 215 000 nouveaux emplois en mars et la croissance des salaires a rebondi. L'attention des marchés se porte désormais sur le compte rendu de la réunion de mars de la Réserve fédérale.

 

L'attention se porte désormais sur le procès-verbal de la réunion de mars FedNous constatons toutefois que cette situation a déjà été partiellement éclipsée par plusieurs événements : la publication de données économiques solides et la reprise vigoureuse des marchés, qui ont permis aux actions américaines d’effacer toutes leurs pertes de 2016, répondant ainsi à deux des principales préoccupations des membres de la SEC. FOMC Ils ont déjà été en grande partie neutralisés.

 

Source : Ebury