La livre sterling se redresse à nouveau après la victoire des conservateurs aux élections britanniques.

Ebury, perspectives hebdomadaires sur les devises

Dans la vidéo ci-dessus, Fernando Pérez, responsable du département Trésorerie chez Ebury Spain, analyse les principaux événements qui ont influencé les marchés des changes la semaine dernière. Visionnez la vidéo ou consultez le rapport complet ci-dessous.

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L'actualité politique a été le principal facteur de fluctuations monétaires la semaine dernière, éclipsant les indicateurs économiques. L'événement marquant de la semaine a été la victoire du Parti conservateur aux élections britanniques, qui lui permettra de gouverner sans le soutien d'aucun autre parti. Les marchés ont salué cette diminution de l'incertitude, et la livre sterling a clôturé la semaine en hausse de 2 % face au dollar et à l'euro. Parallèlement, les données publiées vendredi dernier dans le rapport sur l'emploi américain étaient modérément positives, permettant au dollar de regagner du terrain face à l'euro et de terminer la semaine inchangé.

 

 

Ce fut également une très bonne semaine pour les devises scandinaves. La couronne suédoise s'est appréciée suite à des données sur la production industrielle et le climat des affaires meilleures que prévu, tandis que la couronne norvégienne a profité des déclarations moins pessimistes de la Banque centrale de Norvège, qui a maintenu ses taux d'intérêt inchangés et indiqué que les futures mesures d'assouplissement monétaire seraient très modérées.

 

GBP

 

Les résultats des élections britanniques ont été inattendus. Contrairement aux sondages, les conservateurs ont remporté la majorité absolue. Les craintes de longues négociations de coalition et d'élections anticipées se sont dissipées dès la publication des premiers résultats jeudi soir, entraînant une appréciation immédiate de la livre sterling face à la plupart des devises.

 

Ces informations, bien que très positives pour la livre sterling, rendent plus que probable la tenue d'un référendum en 2017 pour déterminer si le Royaume-Uni restera membre de l'Union européenne. Cependant, le reste des actualités publiées était également très favorable à la livre, tout comme l'indicateur PMI du climat des affaires.

 

Le rapport sur l'inflation de la Banque d'Angleterre, qui sera publié la semaine prochaine, sera déterminant pour évaluer si nos prévisions d'une hausse des taux au premier trimestre 2016 sont conformes aux intentions du Comité de politique monétaire.

 

EUR

 

La semaine a été marquée par un faible nombre d'actualités macroéconomiques dans la zone euro. La révision à la hausse de l'indice de confiance des entreprises en avril porte le taux de croissance annualisé du PIB à 2 %. Les nouvelles du secteur de la consommation étaient mitigées : d'une part, les ventes au détail ont reculé de 0,8 % en mars, et le chiffre publié le mois précédent a été révisé à la baisse. Cependant, ces baisses ont été précédées de données très positives, ce qui ne nous incite pas à revoir à la baisse nos prévisions d'une légère accélération de la croissance en 2015, dans une fourchette de 2 % à 2,5 %.

 

Concernant la situation en Grèce, comme toujours, le climat est marqué par un mélange d'informations et de confusion, mais surtout par un optimisme quant à la possibilité de parvenir à un accord. Il convient de noter que les recettes fiscales en Grèce, malgré l'incertitude, ont été supérieures aux prévisions, et que le gouvernement grec a réussi à déjouer les pronostics les plus pessimistes en honorant l'ensemble de ses obligations financières, malgré l'absence d'accord avec les institutions européennes.

 

USD

 

Bien que tous les regards aient été tournés vers le rapport sur l'emploi de vendredi dernier, celui-ci a été éclipsé par les résultats des élections britanniques de la veille. Les données publiées suggèrent que le ralentissement observé aux États-Unis au premier trimestre était principalement dû aux conditions hivernales. La création d'emplois est revenue à son niveau de 200 000 à 250 000, comme ce fut le cas pendant la majeure partie de l'année écoulée, et le taux de chômage est retombé à 5,4 %. Cependant, des signes de faiblesse se manifestent au niveau de la croissance des salaires. Par conséquent, nous revoyons à la hausse nos prévisions concernant la prochaine augmentation des taux de la Réserve fédérale à juillet 2015, au lieu de juin, ce qui reste toutefois plus tôt que prévu par le marché. À mesure que les marchés réévaluent leurs anticipations, le dollar devrait trouver du soutien face à la plupart des devises.