Un financement adéquat de l'acquisition d'actions ou d'actifs au Mexique peut représenter des économies d'impôt allant jusqu'à 44 %.
De manière générale, le Mexique possède un système fiscal complexe, reposant sur des impôts fédéraux, étatiques et municipaux. Les piliers du système fiscal fédéral mexicain sont l'impôt sur le revenu des sociétés et des particuliers, la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) et l'impôt sur la fortune (1,8 % sur les actifs commerciaux). Des taxes spécifiques sont également prélevées sur la production et les services, les travaux publics, les produits de luxe et la propriété de véhicules, entre autres. La taxe sur les salaires constitue un élément important à prendre en compte lors d'un investissement au Mexique. Les États et les municipalités appliquent une taxe sur les mutations immobilières, une taxe foncière et des taxes sur certaines activités, telles que les manifestations publiques.
Concernant les investissements étrangers, il convient de noter qu'en vertu de la législation nationale, aucun prélèvement à la source n'est appliqué aux dividendes versés aux actionnaires non-résidents. Le pays dispose également d'une réglementation avancée en matière de prix de transfert, qui a servi de modèle à d'autres pays d'Amérique latine. Par ailleurs, une convention de double imposition est en vigueur avec l'Espagne.
Après avoir passé en revue les aspects généraux de la fiscalité au Mexique, nous allons aujourd'hui analyser plus particulièrement la question du financement d'un investissement dans ce pays. Le cas étudié concerne une entreprise espagnole qui décide d'acquérir des parts dans une société mexicaine afin de mener à bien son programme d'internationalisation et d'expansion en Amérique latine, en finançant l'opération sur ses fonds propres par le biais d'un prêt accordé par l'une des sociétés du groupe.
Puisqu'il s'agit d'un financement au sein d'un même groupe économique, nous concentrons généralement notre attention sur l'analyse des taux d'imposition nationaux et des conventions internationales visant à éviter la double imposition entre les pays concernés. Cette approche est pertinente, mais parfois insuffisante. En effet, dans certains cas, comme celui du Mexique, l'élément primordial est l'analyse des clauses juridiques et fiscales du prêt envisagé, car la possibilité de créer un instrument « hybride » – connu en fiscalité internationale pour les avantages fiscaux qu'il confère aux deux parties contractantes – en dépend exclusivement.
En général, les prêts « hybrides » mexicains sont des prêts entre entreprises, avec ou sans liens économiques, dans lesquels des formules contractuelles sont établies permettant de considérer les sommes versées par l'entité mexicaine comme des intérêts déductibles ; et, selon la législation du pays de résidence du bénéficiaire, comme des dividendes pour l'entreprise qui accorde le prêt, générant potentiellement un double avantage fiscal : la déduction des intérêts au Mexique et la perception de dividendes pouvant être exonérés dans le pays de résidence du bénéficiaire.
Après avoir établi cette première compréhension du concept, il convient d'analyser le droit mexicain afin de déterminer quels avantages découlant d'un prêt ne sont pas considérés comme des intérêts et, par conséquent, ne sont pas déductibles d'impôt. La législation fiscale mexicaine exige que les intérêts soient requalifiés en dividendes lorsque : 1) le contrat de prêt stipule qu'ils doivent être remboursés à tout moment à la demande du prêteur ; 2) le taux d'intérêt n'est pas aligné sur les taux du marché ; 3) il s'agit d'un prêt relais ; et 4) il est conditionné aux performances de l'entreprise.
Toutefois, l'effet inverse peut également être obtenu, en classant le paiement comme intérêt à des fins fiscales au Mexique et comme dividendes au siège social du bénéficiaire, en incorporant les clauses requises dans le titre du prêt.
Le financement de l'acquisition d'actions au Mexique par le biais d'un instrument hybride peut générer des avantages fiscaux allant jusqu'à 44 %. En effet, la déduction des intérêts versés au Mexique se traduit par une réduction directe de l'impôt sur le revenu mexicain (dont le taux était de 34 % en 2003), à laquelle s'ajoute la participation aux bénéfices de 10 % versée aux employés. L'objectif recherché est atteint grâce à une optimisation fiscale, ce versement pouvant être assimilé à des dividendes dans le pays de résidence de l'investisseur. Ceci permet le rapatriement, en franchise d'impôt, des bénéfices de la filiale mexicaine, sous réserve de la législation en vigueur dans chaque pays.
Parmi les aspects négatifs, il convient de noter, entre autres points moins importants, que les intérêts versés par la filiale mexicaine à un bénéficiaire étranger seront soumis à une retenue à la source au Mexique à un taux de 10 à 15 % s'il s'agit d'un pays ayant signé une convention fiscale, de 34 % dans le cas contraire et de 40 % s'il s'agit d'un paradis fiscal, générant un crédit d'impôt qui, en principe, ne pourrait être imputé sur ces revenus dans le pays de résidence du bénéficiaire si les intérêts requalifiés en dividendes avaient bénéficié d'une exonération fiscale.
Tous ces éléments, et bien d'autres encore, doivent être pris en compte lors de la planification des implications fiscales d'un investissement au Mexique.
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