Ce mois-ci a été marqué par des événements qui ont à la fois dynamisé et fortement pesé sur le marché boursier ; les signes d'une légère reprise semblent insuffisants. L'IBEX 35 a atteint un plus haut de 8 229,7 et un plus bas de 7 788 ce mois-ci, son niveau le plus bas depuis février. L'IBEX a été principalement affecté par les événements suivants :
• Les télécommunications, qui pèsent lourdement sur les marchés boursiers, répercutent leurs mauvais résultats sur l'indice IBEX 35. Telefónica en est un exemple, ayant clôturé ce trimestre avec une baisse de 74 % de ses bénéfices.
• La crise argentine continue d’influencer les résultats des grandes entreprises, et l’on assiste ainsi à une politique de désinvestissement (Repsol vend sa participation dans Gas Natural et SCH, après Dragados, vend Vallehermoso ce mois-ci).
• Certains accords et fusions ont temporairement placé l'IBEX 35 en territoire positif, comme l'accord entre Prisa et Telefónica qui a réussi à dynamiser les marchés.
• La mauvaise performance des marchés américains et la faiblesse du dollar face à l'euro (l'euro a atteint sa valeur la plus élevée face au dollar en 15 mois) ont été parmi les facteurs qui ont marqué les mouvements de marché ce mois-ci.
L'incertitude des investisseurs quant à la reprise économique est la principale cause des pertes sur l'IBEX, pénalisé par la baisse des valeurs vedettes. Nombre d'investisseurs se tournent vers des actions de second rang, considérées comme une alternative moins coûteuse et moins risquée.
Compte tenu de ces conditions de marché, les options de vente (put warrants) ont affiché les meilleures performances en mai, tant pour les actions individuelles que pour les indices nationaux (Ibex35, S&P500). En tête, l'option de vente à 18 ans sur Gas Natural a progressé de 40,48 % après une baisse de 9,63 % du cours de l'action au cours du mois.
Ensuite, nous avons les 2 Put 9 Warrants sur TERRA (avec des échéances différentes) avec des réévaluations de 34 % et 23 % respectivement.
Les warrants de vente prédominent également sur les principales valeurs espagnoles « blue-chips » parmi les 12 premières du mois, ayant été pénalisées par ces conditions de marché.
Conclusion : Grâce aux warrants de vente, nous pouvons tirer profit des marchés baissiers comme celui que nous connaissons actuellement.
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